Международный валютный фонд (МВФ) объявил, что китайская валюта присоединится к фонду корзины резервных валют. В настоящее время в нее входят доллар США, евро, иена и фунт. Принимая такое решение, МВФ заявил, что юань «соответствует всем существующим критериям» и должен стать частью корзины в октябре 2016 года. Последние изменения в корзине валют происходили в 2000 году, когда евро заменил немецкую марку и франк.
Глава фонда Кристин Лагард прокомментировала событие, отметив, что это «важная веха в интеграции китайской экономики в мировую финансовую систему». Кристин Лагард добавила также, что это является признанием прогресса, которого добились китайские власти в последние годы на пути реформирования денежно-кредитной и финансовой систем Китая. Обеспокоенность тем, что Пекин поддерживает курс юаня искусственно низким, чтобы помочь экспортерам, было одной из причин, почему МВФ не пошел на такие действия раньше.
Таким образом, юань вошел вы число специальных прав заимствования (SDR) - актив, созданный МВФ. Он используется для операций между центральными банками и МВФ, и задействован в кредитовании проблемных стран, таких как, к примеру, Греция, когда МВФ предоставляет им финансовую помощь.
Китай является второй в мире по величине экономикой после США и надеялся на то, что юань станет резервной валютой еще в прошлом году. То, что юань был включен в состав мировых резервных валют, – явное заявление о том, изменилась как мировая экономика. Это также будет очень выгодно для Китая. Сейчас некоторые аналитики заговорили о том, что к 2030 году юань станет одной из трех основных мировых валют, наряду с долларом и евро.
Таким образом, крупнейшую долю в корзине валют сохранит доллар - 41,73%. Доля евро составит 30,93% против 37,4% до этого, а юань станет третьей по весу валютой в корзине (10,92%). Доли иены и фунта составят 8,33 и 8,09% соответственно. До включения юаня доля доллара в корзине SDR составляла 41,9%, фунта стерлингов - 11,3% и иены - 9,4%.
МВФ своим решением включить китайский юань в корзину резервных валют дал Поднебесной зеленый свет: валюта этой страны будет занимать все большую долю рынка международных расчетов, указывает старший аналитик «Альпари» Анна Бодрова. На текущий момент юань недооценен рынка примерно на 10-12% - точную цифру назвать невозможно, так как это весьма приблизительные расчеты. Корзина же МВФ SDR - это своеобразное резервное платежное средство, внутри которого есть возможность сальдирования. Это значит, что юанем страны теперь смогут покрывать свои дефицит и сальдо. Это открывает все новые возможности для продвижения китайской валюты на мировую арену. По мнению эксперта, спустя десять лет юань все-таки составит серьезную конкуренцию доллару.
Данную новость вице-президент инвесткомпании «ТН-Капитал» Александр Жданов оценивает как позитивную и давно ожидаемую. Китай давно ведет переговоры об увеличении своей доли в МВФ практически вдвое – до 6,2%, при этом он стал третей страной по величине взносов в фонд, а его валюта в это время в список включена не была. При этом юань будет отличаться от других резервных валют, прежде всего тем, что по состоянию на сегодня, он станет единственной резервной валютой с фиксированным курсом. Более того, его нельзя ни продавать, ни покупать свободно, свободноконверитируемым юань станет лишь в 2020 году.
В то же время, по мнению Жданова, каких-то существенный изменений в связи с включением юаня в резервный список МВФ в мировой экономике ожидать не стоит: валюта Китая и так была привязана к международной валютной корзине. При этом у Поднебесной появился очередной рычаг политического давления: ведь курс юаня устанавливается китайским правительством, а не регулируется свободным рынком.
В дальнейшем эксперт не исключает, что доля юаня в корзине МВФ будет увеличиваться: в 2016 году в доле резервных валют юань будет занимать третье место, будучи первой экономикой мира (на его экономику приходится 15,7% мирового ВВП). Так же доля юаня начнет активнее расти в межбанковском обороте в системы SWIFT (в период с мая 2013 по май 2014 годов доля юаня составила 1,47 % (0,84 % годом ранее). При этом доля американского доллара (за тот же промежуток времени) - 42 %, евро - 32 %, российского рубля - 0,35 %).
Китайский юань войдет в список резервных валют Международного валютного фонда. Такое решение было принято на заседании Исполнительного совета МВФ 30 ноября. Китайская нацвалюта станет пятым членом корзины резервных валют после американского доллара, евро, британского фунта стерлинга и японской иены. Юань получит долю в размере 10,92% от корзины, объявили в МВФ.
«Решение исполнительного совета добавить юань в корзину SDR — важная веха на пути интеграции китайской экономики в мировую финансовую систему. Оно также является признанием успехов китайских властей в осуществлении реформ валютной и финансовой системы страны в последние годы. Теперь юань отвечает стандартам свободно используемой валюты. Корзина SDR, включающая юань, лучше отражает мировую экономику», — заявила на пресс-конференции директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард.
Включение юаня в корзину МВФ изменит порядок расчета курса искусственного платежного средства, которым оперирует фонд, - специальных прав заимствования (SDR; рассчитывается по средневзвешенному курсу резервных валют). В SDR номинированы резервы, которыми располагают члены фонда, в этой же «валюте» МВФ выдает кредиты. В фонде отмечают, что расширение корзины за счет юаня повысит ее представительность — удельный вес юаня составит 10,92%, то есть он обойдет по этому показателю британский фунт стерлингов (8,09%) и японскую иену (8,33%). Первенство сохранит доллар США — 41,73%, на втором месте — евро с 30,93%.
Решение по юаню вступит в силу с 1 октября 2016 года. Отсрочка его включения в корзину, по оценкам фонда, «даст всем необходимое время приспособиться к этим переменам».
Эксперты фонда поддержали включение юаня в корзину еще в середине ноября, признав, что китайская валюта соответствует двум основным критериям: доле в мировом экспорте и степени использования в финансовых операциях. Второй критерий оценивает, насколько широко валюта применяется за пределами КНР (к примеру, насколько велики обязательства нерезидентов и объем выпущенных облигаций в юанях), а также в каких объемах она торгуется на ведущих биржах (нет ли рисков искажения курса крупными операциями).
Эти критерии не подразумевают полной конвертируемости юаня - полностью либерализовать его власти Китая рассчитывают лишь к 2020 году (сейчас в КНР сохраняются ограничения на обмен валюты, и покупку акций китайских компаний на бирже). Тем не менее для соответствия критериям МВФ Китайский ЦБ провел ряд реформ по либерализации финансового сектора. Был окончательно снят потолок ставок по депозитам (это ограничивало долю частных банков на рынке), курс юаня стал более гибким (и сблизился с офшорным курсом), были облегчены доступ к китайскому рынку облигаций и процесс проведения операций с банками внутри страны за счет запуска платежной системы CIPS.
С каждым годом все больше аналитиков приходят к мнению, что доллар США ожидает неприятное будущее. Американская валюта в определенный момент может просто обесцениться? Причина – весь мир принимает к оплате доллары только потому, что Америку признается ведущей мировой державой. Но чем это лидерство подкреплено? В настоящее время США должны всему миру 21 триллион долларов (размер ). Что произойдет, если «зеленая бумага» и в самом деле начнет обесцениваться? Существует ли валюта, способная заменить доллар? По оценкам экспертов и аналитиков, такую роль на себя может взять китайский юань.
Почему будущей мировой валютой называют юань
Об отказе от доллара при международных расчетах говорят, в том числе, и в США. По мнению американского миллиардера Джима Роджерса («легенда Уолл-Стрит», как его называют), свои позиции доллар потеряет уже в недалеком будущем. Мировое лидерство Америки, убежден Роджерс, основано на пустом месте.
Интересный факт: Международное обозначение валюты в стандарте ISO 4217 - CNY. Средний курс юаня по отношению к рублю на сегодня: 1 CNY равен примерно 10 RUB.
Система, основанная на долларе, просто несправедлива. Эта валюта ничем не подкреплена. Печатая доллары, США обменивает их на товары, изготавливаемые в других странах, в том числе на энергоресурсы. Любой товар – это результат труда конкретных людей. Может ли такая система сохраняться так долго, как этого хотят хозяева денег? Разумеется, рано или поздно настанет час Х, когда возникнет необходимость переформатирования системы.
Почему в качестве будущей мировой валюты называют юань? Прежде всего, уже потому, что в настоящее время экономика «Поднебесной» считается второй. Но, по некоторым предположениям, она уже давно стала первой. А раз это так, то китайская валюта не может быть невостребованной в мире. Один из примеров, подтверждающих это, — начатая весной 2018 года торговля нефтью на Шанхайской бирже. Правда, о каких-то серьезных объемах говорить в этом случае рано. Но, «лиха беда – начало».
Китайской руководство способно сделать юань мировой валютой. Такой вариант будет сразу поддержан другими странами. Но нужно ли это Пекину? По мнению руководителя Исследовательского центра «ВВП» Саида Гафурова, Китай не заинтересован в таком статусе своей валюты.
Статус мировой валюты предусматривает возможность влияния на монетарную политику страны со стороны иностранцев. Дело в том, что резервная валюта – это еще огромные обязательства, которые надо выполнять.
График изменений курса 1 доллара США к Китайскому юаню
Свою роль мирового лидера, вместе с обязательствами по роли доллара Америка удерживает благодаря собственной, довольно часто агрессивной политике и мощности « ». Китай проводит другую внешнюю политику. Он действует осторожнее и аккуратнее. Конечно, превращение юаня в мировую валюту дает возможность получить дополнительную выгоду. Но вместе с этим взаимоотношения с другими странами могут стать сложнее.
Пример тому – евро, по мнению граждан стран Евросоюза в падении их жизненного уровня во многом виноват Европейский Центробанк.
Китайская валюта обслуживает реальный сектор экономики
В настоящее время Китай предпочитает совершенствовать и развивать отношения с другими странами. Простой пример, с Австралией у «Поднебесной» экономическое сотрудничество существует уже давно. Китай поставляет туда технику, оборудование, приобретая взамен глинозем, уголь, другие подобные товары. В таких условиях он может не пользоваться американской валютой. Проще и выгоднее торговать за юани и австралийские доллары. Точно так, при торговле с Россией Пекину лучше использовать пару рубль – юань.
Разумеется, получать большую прибыль за счет эмиссии собственной валюты, являющейся резервной, значит, получать дополнительный эффект. Но у Пекина есть иные цели. В значительной степени экономика страны ориентирована на внутреннее потребление. Речь идет о трансформировании страны. Некоторая часть граждан, а речь идет о сотнях миллионов, не имеют отношения к мировой экономике. Например, подавляющее большинство крестьян кормят сами себя, ограничиваясь минимальными покупками. Сельское хозяйство является жизненно важной отраслью в Китае, в которой заняты более 300 млн фермеров.
В настоящее время в Китае все активнее реформируется социальная структура. Так, из-за строительства гидроэлектростанции «Три ущелья» более миллиона человек стали горожанами. Теперь они работают не на земле, а предприятиях. Важность таких изменений выше прибыли, которую даст печатный станок. Идти на риск для получения прибыли за счет спекуляции для Пекина просто неприемлемо. Гораздо лучше развивать реальную экономику страны.
Что касается международной торговли, то Китай, постепенно переходит во взаиморасчетах на валютные пары, тем самым уменьшая для себя зависимость от доллара.
Интересный факт : Один юань делится на 10 цзяо (角). Цзяо делятся на 10 фэней (分). Например, сумма в 3,14 юаня произносится как 3 юаня 1 цзяо 4 фэня (三元一角四分). В обращении находятся монеты номиналом 1, 2, 5 фэней, 1 и 5 цзяо, 1 юань.
Присутствует здесь и еще один плюс. Использование валютных пар способствует развитию реальных экономик, отодвигая финансовую экономику, в том числе спекулянтов, на задний план.
Такой путь не нужен США. Отказ от доллара – это уход от американских счетов. В результате банки Америки получают убытки. Ответной реакцией США может быть только агрессия, разумеется, вовсе не обязательно выражающаяся в применении военной силы.
К чему может привести торговая война между США и КНР
Торговая война, начатая Америкой против Китая (впрочем, Вашингтон пытается нанести экономические удары и по своим союзникам), отражается на обеих сторонах. Однако Китай, отвечая на атаки, выражающиеся в повышении тарифов, оказывается в несколько лучшем положении.
Своими ответами Пекин не только наносит ущерб американской экономике, но и одновременно находит новых поставщиков. На китайский рынок вместо американских компаний приходят другие. К тому же США никак не могут повлиять на реализуемую программу «Шелковый путь». Он никак не зависит от Вашингтона, поскольку ни в коей мере не затрагивает территорию США.
Но у Пекина остается в запасе еще один довольно основательный ход. Речь идет о девальвации юаня. Как считает инвестор Джим Рикардс, поделившийся своими прогнозами в издании The Daily Reckoning, это то единственное, что остается у «Поднебесной».
Инвестор оперирует следующими цифрами. Объем экспорта США – 150 миллиардов долларов. Введенные – 200 миллиардов. Если Китай девальвирует юань на 25 процентов, страна сможет обеспечивать существующие темпы экономического роста. Но девальвация отразится на экономиках сразу нескольких стран.
Попытка Китай девальвировать свою валюту в 2015 году обвалила американский рынок. Падение превысило 10 процентов. При повторении сценария девальвации обвал затронет не только США, но и большинство азиатских экономик.
Китай объединяется с крупнейшими нефтедобывающими странами, готовясь к
В Вашингтоне понимают, чем может обернуться, прежде всего, для США, девальвация юаня. Такое развитие событие Америке не нужно. Вероятно, стремясь предотвратить нежелательный сценарий, в адрес Пекина из Белого дома с относительной регулярностью следуют обвинения в использовании юаня в торговой войне.
Однако, долгие годы, не встречая какого-либо серьезного сопротивления от стран, против которых США вводили санкции, американцы просто забывают, что кроме курсов валют и финансовой экономики, существует еще и экономика реальная.
Торговая война может заморозить экспортные СПГ-проекты США. Причем дело не ограничивается только какими-нибудь заводами или другими объектами. Все гораздо серьезнее.
Интересный факт: С 1994 по июль 2005 юань был жёстко привязан к США с обменным курсом 8,28:1. Только 21 июля 2005 года КНР отказался от привязки юаня к доллару и поднял курс национальной валюты на 2%. Сейчас курс доллара по отношению к юаню составляет в среднем: 1 USD = 6,85 CNY.
Получается, что Пекин, находящийся в жестком противостоянии с Вашингтоном, начинает диктовать ему собственные условия. При этом последнему не помогают ни мощная «военная машина», ни возможность ФРС печатать столько долларов, сколько нужно для покрытия всех расходов. Есть, конечно, и другие инструменты, но и от них теперь польза едва ли не нулевая.
Получается, что мировая резервная валюта проигрывает юаню. Причина – американская валюта обеспечивает финансовые рынки, китайская – реальный сектор экономики. При этом юань постепенно приобретает все большее значение в торговле между странами, вытесняя доллар.
Исполнительный совет МВФ принял решение включить юань в список мировых резервных валют. Впервые за последние 15 лет состав валют в корзине претерпит изменения. Впрочем, аналитики неоднозначно оценивают возможные последствия этого шага. Некоторые прогнозируют увеличение иностранных инвестиций в китайские активы, другие призывают китайские власти к серьезным реформам финансовой системы, без которых новый статус юаня вызовет у инвесторов «лишь зевок».
Китайский юань войдет в список резервных валют Международного валютного фонда. Такое решение было принято на заседании Исполнительного совета МВФ 30 ноября. Китайская нацвалюта станет пятым членом корзины резервных валют после американского доллара, евро, британского фунта стерлинга и японской иены. Юань получит долю в размере 11% от корзины, объявили в МВФ. Это больше, чем занимают британский фунт и японская иена. Самая большая доля - у американского доллара.
Последний раз список включенных в корзину валют менялся в 1999 году: тогда из нее исключили французский франк и немецкую марку и включили евро.
От других резервных валют юань будет отличаться тем, что он станет единственной на данный момент резервной валютой с фиксированным курсом.
Помимо этого, в отличие от других участников списка юань нельзя продавать и покупать свободно. Свободно конвертируемой китайская нацвалюта станет только в 2020 году.
Решение Исполнительного совета МВФ не стало неожиданностью для рынка. О том, что юань готов войти в состав корзины резервной валюты, глава МВФ Кристин Лагард объявила еще 13 ноября. По ее словам, сотрудники фонда провели исследование, согласно которому юань стал соответствовать критерию о свободном и широком использовании валюты в трансграничных операциях и может быть поставлен в один ряд с четырьмя валютами корзины МВФ.
Несоответствие именно этому критерию «свободного пользования» послужило причиной того, что в 2010 году МВФ отказался включать китайскую валюту в список резервных. После этого официальный Пекин пошел на ряд денежных реформ, целью которых было приведение нацвалюты в соответствие с требованиями МВФ.
Помимо этого, две недели назад Лагард отметила, что юань «широко торгуется» на основных валютных рынках мира. «Сотрудники предлагают исполнительному совету включить юань в корзину резервных валют», - говорилось в сообщении МВФ от 13 ноября. «Я согласна с выводами сотрудников фонда», - приводились в сообщении фонда слова Лагард.
«Это важная веха на пути, который, несомненно, будет включать в себя больше реформ», - заявила Лагард после завершения заседания совета МВФ.
Корзиной резервных валют называют международный резервный актив, созданный МВФ в 1969 году и носящий название «Специальные права заимствования», или СДР. Во второй половине XX века объемы международного предложения двух важнейших резервных активов - золота и долларов США - оказались недостаточными для обеспечения происходившего расширения мировой торговли и развития финансового сектора. Тогда, в 1969 году, МВФ создал СДР в поддержку Бреттон-Вудской системы фиксированных обменных курсов. Но через несколько лет система распалась и основные валюты перешли на режим плавающего обменного курса. Потребность в СДР ослабла. Однако позднее распределения СДР, осуществленные в 2009 году на общую сумму 182,6 млрд СДР, предоставили ликвидность мировой экономической системе и дополнили официальные резервы государств-членов во время мирового финансового кризиса, сообщается в официальных материалах МВФ.
Стоимость СДР основана на корзине из четырех ключевых международных валют, она рассчитывается как совокупная стоимость определенных сумм четырех валют корзины в долларах США, устанавливаемая на основе обменных курсов, которые ежедневно котируются в полдень на Лондонской бирже.
СДР могут обмениваться на свободно используемые валюты. По состоянию на 17 марта 2015 года были созданы и распределены среди государств-членов 204 млрд СДР (эквивалентно приблизительно $280 млрд).
Включение юаня в список резервных валют может способствовать увеличению интереса мировых центробанков к этой валюте. Но все зависит от того, насколько быстро Пекин сможет открыть свои рынки миру.
В середине ноября банк Standard Chartered прогнозировал, что присвоение юаню нового статуса повлечет за собой увеличение иностранных инвестиций в китайские активы в ближайшие пять лет на $0,7–1 трлн.
Однако другие финансовые институты называли подобный шаг «исключительно символическим», если за ним не последуют серьезные структурные реформы. Так, Daiwa Capital Markets считает, что без реформ вступление юаня в корзину «практически не будет иметь значения», сообщает Bloomberg.
Вхождение юаня в корзину резервных валют повлечет за собой также новую волну давления на официальный Пекин, пишет издание Wall Street Journal.
Внимание международных инвесторов и финансовых институтов будет приковано к тому, как Китай будет открывать миру свою финансовую систему и выполнять условия по ослаблению жесткой фиксации курса юаня.
Народному банку Китая, играющему роль центробанка в стране, также придется предложить иностранным инвесторам ту же степень ясности и прозрачности, которую дают Федеральная резервная система (ФРС) США и Европейский ЦБ. Пока большинство действий Народного банка оказываются для участников рынка сюрпризом: это можно сказать и в отношении проведенной в августе девальвации юаня, и в случае молчаливого поведения китайского ЦБ во время обвала китайских фондовых рынков в июле этого года.
«Для большинства инвесторов включение юаня в корзину резервных валют не станет большим событием. Единственный звук, который вы услышите, - это коллективный зевок, - отметил в разговоре с Wall Street Journal управляющий директор фонда TCW Дэвид Левинджер. - Отсутствие данных и прозрачной политики остаются главным риском для инвесторов».
В китайском регуляторе эту проблему видят и осознают необходимость некоторого изменения в процессе общения с участниками рынка. «Мы должны создать доверие к активам в юанях как со стороны внутренних, так и зарубежных инвесторов и в то же время предотвратить финансовые риски, связанные с выходом валюты на более глобальный уровень, - отметил начальник отдела исследований и статистики Народного банка Китая (играет роль центробанка в стране) Шэн Сунчен. - Это требует проведения различных скоординированных финансовых реформ».
Впрочем, тут на пути Народного банка встает непростая задача - маневрировать между ожиданиями зарубежных инвесторов и требованиями руководства Коммунистической партии, которая продолжает оказывать влияние на принятие основных решений в стране не только в области политики, но и экономики.
Несмотря на хорошее состояние и сохраняющуюся позитивную динамику экономики КНР, китайский юань так и не стал мировой резервной валютой, подобно доллару США, евро, британскому фунту, японской иене и швейцарскому франку.
Немцы хотят юань
Однако, все это не умаляет интереса к китайской валюте и все большее количество стран рассматривают возможность использования юаня для размещения своих резервов.
Как сообщает агентство Bloomberg, Федеральный банк Германии (Бундесбанк) принял решение включенить китайский юань в международные резервы ФРГ.
Юань все чаще используется в качестве валютных резервов центральных банков, например, ЕЦБ включил юань в резервы, также поступили и другие европейские центральные банки, - отметил член правления Бундесбанка Андреас Домбрет.
По его словам, такое решение принято после инвестирования Европейским центральным банком (Бундесбанк является его частью) 500 млн евро в активы, номинированные в юанях.
По мнению эксперта, дело в том, что реальным показателем востребованности валюты является использование этой валюты в международных расчетах. В 2015 году доля расчетов в юанях, по данным Международной межбанковской системы передачи информации и совершения платежей SWIFT, составляла около 3%, что заставило всех заговорить о радужных перспективах юаня после решения МВФ.
Однако, после этого, расчеты в юанях почему-то не стали расти, а даже уменьшились до 1.5% в конце 2017 года. А почему? - задается вопросом Алтынов. - А потому, что одного желания заявить о статусе маловато. Место в международной торговле и мировых расчетах надо еще завоевать. Тем временем участники этой самой торговли пока оказались скептически настроены по отношению к валюте Китая. Например, по причине недостаточно свободного характера ее курсообразования. Не секрет, что китайский ЦБ использует манипуляции с юанем для решения своих макроэкономических проблем. И относительно закрытая все еще экономика Китая позволяет это делать. Опять же не случайно одним из обвинений США в адрес Поднебесной звучит претензия по поводу валюты. Таким образом, новость о решении Бундесбанка - это всего лишь очередной шаг юаня на пути его признания, но не более того. Юаню здесь не место
Действительно, в октябре 2017 года доля китайской валюты в международных расчетах уменьшилась до самого низкого уровня с апреля 2014 года. По данным платежной системы SWIFT, в октябре прошлого годы она снизилась до 1,46% с 1,85% в сентябре. Из чего напрашивается вывод, что пиком доверия к юаню стал момент признания его МВФ, после чего его доля его использования сократилась почти вдвое.
Сегодня юань занимает лишь 7-е место среди наиболее популярных мировых валют.
Бесспорным лидером в мировых расчетах и резервах на сегодняшний день является доллар США, занимающий 39,47% рынка. Активно наращивает свою долю торой по значимости участник - евро. Его доля в мировых расчетах составляет 33,98%. Следом за ним идет британский фунт стерлингов - 7,71%, японская иена - 2,92%, и швейцарский франк - 1,63%.
Несмотря на то, что некоторые страны, включая ту же Германию, не против разместить часть резервов в юанях, в обозримом будущем вряд ли стоит ждать его включения в список основных мировых резервных валют.
